Краткосрочните държавни ценни книжа, тяхното естество, обхват и значение на услугата -

ИНСТРУМЕНТИ съкровищни ​​бонове на пазара.

Съкровищни ​​бонове бяха разгледани много надежден финансов инструмент, тъй като са били държавни облигации. GKO третират по безхартиен форма - под формата на записи на собствениците на профилите, което рязко стеснява обхвата на възможни измами, изключва възможността за кражба и фалшифициране.

Всички връзки са били регистрирани. Съкровищни ​​бонове, издадени за срок от 3 и 6 месеца. Въпросът за облигации се извършва периодично под формата на отделни въпроси. Всяко издание е произведен, като правило, веднъж месечно.

GKO всички издания имат една и съща номиналната стойност - 100 хиляди рубли. Цените на облигациите, установени като процент от номиналната стойност с точност до 0,01%. Облигациите са емитирани с отстъпка, т.е. под номиналната стойност.

Подобен метод на производство позволява да се намалят разходите за обслужване на кредити, и да се избегне някои от проблемите, свързани с промените в дисконтовия процент.

GKO доход е разликата между продажната цена и цената на покупка. Тъй като доходността на съкровищни ​​бонове се приравни на приходите от лихви от държавни ценни книжа, не се облагат с данъци. При изпълнение на сделки с информационните и комуникационни технологии за данъка купувач облагат сделките с ценни книжа в размер на 0,1% на сделката.

Реалната възвръщаемост на инвестициите в съкровищни ​​бонове се определя, като се вземат предвид размера на инвестициите данъчните субекти на.

За безаварийна работа на пазара е разработен пакет от документи, който е в регулация на целия спектър от правни отношения на страни, всички страни на технологията съкровищни ​​бонове разположение, обратно изкупуване на облигации и сетълмент. На Москва Interbank Валутна борса е разработена компютърна система, която осигурява време на електронната търговия. Наддаването се състоя на дневна база, и търгове - всяка седмица. Такъв график за търговете помогна за поддържането на стабилността на пазара. подходяща инфраструктура е създадена за оптимално функциониране на пазара на ДКЦ. Нейни компоненти са:

- Министерство на финансите, действа като емитент на съкровищни ​​бонове;

- Русия централна банка, в качеството на представител на Министерството на финансите на Република България по въпроса за поддръжка, дилърът, както и регулаторен орган и контрол;

- оторизирани търговци, са предимно търговски банки;

- Москва междубанковия обмен на валута (MICEX), за да изпълнява функциите на системата за търговия, системата за сетълмент и депозитаря.

Централните банки предоставят "институционална" страна на функционирането на пазара на GKO: да проведе търгове, обратно изкупуване, подготовка на необходимите документи, за прехвърляне на средства по сметката на Министерството на финансите. Централната банка се стреми да поддържа определено ниво на някои от показателите на пазара на ДЦК, като рентабилност и ликвидност, както запазването на тези характеристики на достатъчно високо ниво определя привлекателността на пазара на държавни облигации за инвеститорите.

Централната банка на България изпълнява своята функция за контрол, за да се задържи на гладкото функциониране и развитие на пазара на ДКЦ.

Като оторизирани търговци са търговските банки, финансови компании, брокерски фирми, които се осъществяват в пазара на ДКЦ собствените си инвестиционни цели и задачи на своите клиенти. Делът на клиентски средства, инвестирани и държавни ценни книжа, е била обект на значителни колебания, но като цяло има тенденция да се увеличават.

Съкровищни ​​бонове са силно ликвидни ценни книжа. T-сметката матуритет от средствата са били минимални, а тя е позволено на оторизираните търговци и техните клиенти да се бързо и сигурно да инвестира, с които разполагат със свободни средства. В същото време оперативните разходи (дилърски комисионни, фондова борса), когато тези инвестиции са относително малки. Допълнително предимство на инвестициите в съкровищни ​​бонове е фактът, че всички видове доходи от операции с тези ценни книжа са освободени от данъчно облагане

Историята на пазара на ДКЦ-OFZ

Намаляване на политическия риск и увеличаване на търсенето от страна на чуждестранни инвеститори, след като президентът на България за подобряване на здравето са позволили на Министерството на финансите и на Централната банка на България до края на годината, за да се намали доходността на държавните облигации до 50% годишно (в номинално изражение). обемът на сделките на вторичния пазар се е увеличил значително (вж. фиг. 1.6). В същото време темпът на нарастване се забавя дълга.

Във връзка с желанието на правителството на България да използва дълг като един от основните източници на приходи в бюджета, пазарът на държавни ценни книжа получи мощен тласък. В момента в България не съществуват механизми, които да гарантират изпълнението на задълженията им органи, което води до редица проблеми, което значително ще подобри качеството на управление на държавния дълг.

В процеса на развитието на пазарната икономика и подобряване на икономическите субекти, както и увеличаването на броя на държавни ценни книжа и на динамиката на тяхното обжалване, на пазара на държавни ценни книжа и неговото функциониране ще се нареди до края. В този случай, умелото използване на държавни ценни книжа и в бъдеще ще бъде печеливша: компании, застрахователни дружества, които не са бюджетни средства ще получат още една възможност за ефективно инвестиране на парични средства; Правителството ще финансира допълнителни бюджетни разходи.

Списък на използваната литература